Der Heureka Outperformance Fonds verlor im April -0,5%. Gleichzeitig verloren der EuroStoxx50-Index -1,9% und der amerikanische S&P500-Index –0,3%.
Der April 2025 war von intensiver Volatilität auf den Weltmärkten geprägt. Mit dem Eintreffen neuer, aggressiver Handelspolitiken, insbesondere angesichts der Ankündigung reziproker Zölle durch die US-Regierung, gerieten die Märkte in einen kurzfristigen Schockzustand. Der S&P 500 verzeichnete kurzfristig zweistellige Prozentrückgänge. Die Ankündigung von Trump die beabsichtigen deutlichen Zollerhöhung vorübergehend auszusetzen bewirkten eine starke Kurserholung. Ein eindrückliches Signal für die Konjunktursorgen war der Rückgang des Brent-Ölpreises – in der ersten Aprilwoche sanken die Preise um mehr als 12 US-Dollar pro Barrel und erreichten damit ein Niveau, das seit Jahren nicht mehr zu beobachten war. Auffallend auch die deutlichen Verluste des US-Dollar, etwa gegenüber dem Euro, wohl eine Folge starker Kapitalabzüge aus den USA.
Zu den deutlichen Gewinnern im Heureka-Portfolio zählten im April PagSeguro, ein brasilianischer Finanzdienstleister, nach guten Unternehmenszahlen. Rheinmetall profitierte von angekündigten steigenden Rüstungsausgaben. Die Bauwerte Strabag und Porr stiegen aufgrund steigender Auftragseingänge. Die Staatsanleihen aus Ecuador profitierten von der Wiederwahl des rechten Präsidenten Noboa. Zu den Verlierern zählten vor allem konjunktursensible Aktien, etwa Bertrandt, ein deutsches Ingenieurbüro für Automobilhersteller und Aktien aus der Reiseindustrie, etwa Do&Co und Air France KLM.
Die aufgeschobenen Zollentscheidungen dürften in den nächsten Wochen für ein positives Anlageklima sorgen.
Herbert Autengruber